中东地缘局势升温扰动全球市场：油价走高、股债分化，美联储加息预期持续发酵

受美国总统特朗普拒绝伊朗重开霍尔木兹海峡提议影响，中东地缘紧张局势再度升级，全球金融市场迎来明显波动，债券价格短暂反弹后再度下行、国际油价上涨、亚洲股市整体走弱，市场波动率持续攀升。

全球债券市场普遍承压，多国国债价格同步下跌、收益率走势分化。利率敏感度更高的美国两年期短期国债领跌，收益率一度上行5个基点，触及4.90%；美国10年期基准国债收益率则呈现冲高回落态势，继上周飙升16个基点后，本周小幅回落4个基点。除美债外，日本、澳大利亚国债价格也同步走低，全球债券市场整体承压。数据显示，上周全球债券平均收益率自2007年以来首次突破4%，市场普遍担忧，高企的借贷成本将持续压制经济复苏与企业盈利表现。

霍尔木兹海峡僵局成为大宗商品价格波动的核心诱因。伊朗始终坚持七天内重启霍尔木兹海峡通航的方案，拒绝让步，推动布伦特原油价格上涨1.3%，报收每桶105.70美元。能源价格居高不下持续推升全球通胀压力，倒逼美联储维持紧缩货币政策，进而压制贵金属价格，国际黄金价格应声下跌1.2%，跌至每盎司4233美元附近。

全球股市呈现结构性分化格局。MSCI亚洲股市指数小幅收低，韩国综合股价指数（KOSPI）假期复市后大跌1.4%，而日本股市逆势上涨；美股期货同样震荡走弱，标普500指数期货在周五短暂反弹后回落0.2%。汇率市场方面，美元兑多数主要货币全线走强，英镑兑美元走软。此前英国警方在美国空袭伊朗的邻近空军基地周边逮捕五名男子，正调查潜在恐怖袭击风险，特朗普直言相关嫌疑人企图对军事设施实施重大破坏，进一步加剧市场避险担忧。

当前，油价高位运行仍是主导全球市场走势的核心因素，持续高企的能源成本不断强化全球通胀压力，市场对美联储进一步加息的预期持续升温。美联储官员表态呈现分化态势，多数官员秉持鹰派立场，认为美国经济增长稳健、劳动力市场韧性充足，叠加政府债务风险，支撑货币政策进一步收紧，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克亦指出，多重利好因素持续推高美国长期国债收益率。目前交易员已充分定价，美联储年底前大概率将再度加息25个基点。

相较联储官员的偏鹰表态，美国财政部长斯科特·贝森特态度更为鸽派。他认为，人工智能技术迭代与行业放松管制带来的生产力提升，有望对冲通胀压力，建议政策制定者对利率调整保持灵活、开放的心态。

地缘政治层面，尽管特朗普拒绝了伊朗的通航提议，但其表态称，美伊双方或于本周重启谈判，同时正认真考虑出台柴油出口禁令，后续局势仍存不确定性。AT Global Markets首席市场分析师Nick Twidale表示，周末突发的中东地缘变局，将支撑全球市场波动率维持高位。

展望本周，全球市场波动或将延续。美联储偏好的核心通胀指标、美国非农就业报告两大关键数据，将直接影响市场对年内美联储再度加息的定价预期。据悉，美联储本月初已完成2023年以来首次加息，后续货币政策走向将成为左右全球资本市场的核心关键。

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