通胀升温叠加加息预期升温 全球股债大宗商品集体异动

受国际油价上涨、美国经济数据超预期带动的通胀抬头迹象影响，市场对美联储进一步加息的押注持续升温，全球金融市场迎来连锁波动。亚洲债券价格应声下跌，延续了华尔街市场的回落走势，多国资产价格同步调整。

美股交易时段美国国债率先走弱，随后日本、澳大利亚、新西兰等亚太多国国债价格同步回落。此次美债波动幅度显著，美国700亿美元五年期国债发行需求疲软，推动其收益率自2007年以来首次突破5%；十年期美债收益率单日飙升15个基点，报5.11%，创下特朗普政府2025年4月加征关税引发市场动荡以来的最大单日涨幅。

大宗商品市场同步出现分化调整。油价方面，此前交易日布伦特原油大涨近4%，周四早盘涨幅有所收窄，报价维持在每桶102.84美元。受特朗普政府政策影响，美国柴油期货价格走高，当局选择与国内炼油商合作，自愿限制柴油出口，以此替代全面海外运输禁令，进一步扰动能源市场供给预期。

汇率与贵金属市场同样迎来变动。美元指数持续走强，徘徊在7月下旬以来的高位区间。受美联储加息预期影响，市场无收益资产吸引力下降，黄金价格承压下行，跌至近一周低点。

全球股市走势分化。整体亚洲股市小幅下跌0.3%，其中日本股市因结束三天假期重新开市，走出独立小幅上涨行情。此外，中美贸易休战期延长两个月，叠加中国国家主席开启11年来首次对美国事访问，中美资本市场备受市场关注。

最新出炉的美国经济数据展现强劲韧性，进一步强化加息预期。9月标普全球美国综合采购经理人指数初值大幅攀升，创下2021年7月以来新高，反映美国商业活动增速持续加快；同时，美国抵押贷款利率攀升至两年多最高水平，经济热度持续走高。

货币政策层面，美联储已于上周完成2023年以来首次加息，将基准利率区间上调至3.75%-4%。美联储主席凯文·沃什表示，此次加息彻底终结了此前的宽松货币政策基调。美联储理事迈克尔·巴尔进一步表态，为将通胀回落至2%的政策目标，后续仍有进一步加息的必要性。当前，能源价格上涨压力与美国经济强劲态势形成叠加效应，持续施压全球股债市场，投资者正全面重新评估美联储的货币紧缩力度与周期。

除宏观经济与货币政策外，地缘政治风险也持续扰动市场情绪。伊朗总统佩泽什基安公开表示，只要美国制裁与封锁措施持续存在，伊朗就不会放开霍尔木兹海峡的航行自由。这一表态意味着，即便各方积极推动谈判，中东地区达成和平协议的难度依旧较大，地缘不确定性为全球能源与金融市场再添变数。

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