美国就业数据降温加息预期 全球股、油、金市场行情分化

美国疲软的就业数据大幅缓解了美联储持续加息的压力，带动全球风险资产情绪回暖，亚洲股市迎来高开预期，同时国际原油、黄金及美债市场呈现分化走势，多重地缘与宏观因素交织主导近期全球市场行情。

股市方面，亚太市场涨势可期。日本、韩国及中国台湾股指期货均预示高开走势；海外美股期货同步走强，纳斯达克100指数期货上涨0.2%，该合约上周五已收于历史新高，标普500指数期货也在亚洲早盘小幅走高。此轮上涨主要受上周五华尔街股市走强提振，核心驱动因素是美国最新就业数据大幅走弱，市场据此下调美联储加息预期。

美国9月就业数据显著不及预期，劳动力市场降温信号明确。数据显示，美国9月新增非农就业人数仅2.9万人，大幅低于所有经济学家的调查预期，且前两个月就业数据均被向下修正；同期美国失业率升至4.2%，主要源于劳动力市场供给增长。与此同时，薪资增速同步放缓，多重疲软就业信号显著弱化了美联储的加息紧迫性。目前货币市场定价显示，美联储10月份加息的概率已不足25%。

大宗商品市场走势分化。原油方面，地缘冲突主导价格上行，周一早盘12月交割的布伦特原油期货价格突破每桶103美元，该合约上周累计涨幅接近5%。尽管欧佩克+主要产油国敲定下月维持原有石油产量配额不变，未能对油价形成支撑，但也门发起反攻、试图收复胡塞武装控制区的地缘局势，持续推动油价走高。黄金市场则先跌后稳，价格在止跌回升后基本持平，结束了此前创下的6月以来最大单周跌幅。

相较股市与大宗商品的回暖，美国债券市场依旧承压。虽然不及预期的就业报告一度推动美债短暂反弹，但美债市场仍深陷数月以来的下跌行情，核心压力来自市场对持续通胀、美国政府高支出，以及人工智能产业融资带动的企业借贷规模激增的担忧。受此影响，上周10年期美债收益率攀升至2002年以来的最高水平。

展望本周，全球市场多重关键事件值得重点关注。美国方面，本周将开展10年期、30年期美国国债拍卖，将直接检验

海外市场风险与热点同步发酵。投资者正密切监测欧洲政府债券市场，警惕前期债券抛售潮持续蔓延，该轮抛售行情已引发市场对15年前欧洲债务危机的担忧。此外，巴西总统选举周日进入计票阶段，巴西各类资产价格也将成为全球市场的短期关注焦点。

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