乐观情绪创八年新高！策略师集体看好欧洲股市后续走势

最新市场调查显示，机构策略师对9月欧洲股市的看涨情绪创下2018年以来八年最高水平。强劲的企业盈利表现，有望对冲高能源价格、债券收益率上行带来的双重压力，为欧洲股市提供核心支撑。

本次调查覆盖16位市场策略师，数据显示，市场普遍预计斯托克欧洲600指数年内将收于670点，这一中值预测较本周三收盘价仍有5%的上涨空间，也是2018年以来9月月度调查的最乐观预期。

策略师普遍认为，亮眼的企业盈利增长、持续加码的政府支出，将有效抵消油价暴涨对市场的负面冲击。此前受多重因素影响，欧洲股市曾出现阶段性回落。过去一个月，受伊朗地缘冲突持续扰动，国际油气价格大幅飙升，欧洲股市承压调整，斯托克欧洲600指数较8月高点累计下跌2.7%。目前霍尔木兹海峡实际运输受限，且地缘冲突存在再度升级风险，持续压制市场风险情绪。

当前布伦特原油价格持续站稳每桶100美元上方，不仅加剧了全球通胀上行压力，也大幅提升了欧美央行持续加息的市场预期。欧洲央行在本月完成加息后，货币政策立场进一步转鹰，利率互换市场定价显示，明年6月前欧洲央行或将累计加息三次。而英国央行虽在本周四维持基准利率不变，但市场已完全计价，预计明年7月前英国央行将迎来四次加息。

值得注意的是，基金经理与策略师的短期情绪出现分化。美国银行本周发布的调查显示，欧洲资管机构的短期股市看涨情绪有所降温。目前仅有39%的欧洲基金经理看好未来数月欧洲股市上涨，较8月53%的比例大幅回落。

不过从中长期视角来看，机构信心依旧充足。受访基金经理预计，未来12个月欧洲股市平均回报率可达6.3%，且43%的投资者认为，未来一年欧洲股市与美股的整体表现将基本持平。多数投资者一致认为，企业盈利预期持续上调，将是驱动欧洲股市后续上行的核心动力。

整体来看，9月欧洲股市虽受油价冲高、央行鹰派货币政策、季节性波动等因素影响，整体震荡加剧，但市场对欧洲经济中长期前景依旧保持乐观。核心支撑在于区域企业盈利增长动能强劲，叠加全球宏观经济环境整体稳健、经济数据持续改善、制造业活动稳步扩张，多重利好托底市场。与此同时，以德国为代表的欧洲多国财政刺激政策持续落地，逐步显现正向拉动效果。

目前，机构分析师仍在持续上调欧洲企业盈利预期。花旗欧洲盈利修正指数已连续20周维持正向增长，创下五年最长连涨纪录。彭博汇总数据显示，斯托克欧洲600指数成分股2026年盈利增速预计达15%，为四年最高水平，2027年盈利或将继续增长9.7%，持续的盈利修复将成为欧洲股市长期向好的核心基石。

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